葉顯照：跨境旅遊利航空板塊

市場憧憬「十九‧大」開幕及中國通脹數據，美國亦與伊朗達成共識，加上市場憧憬企業季績下，全球股市向上，恆指昨日高開一度高見28,792點，創十年新高，筆者相信大市已突破28,600點心理關口，料企業業績支持下大市第四季可上望30,000點。下週尾後多隻重磅股招股，短期有可能令市場流動資金減少，筆者建議投資者奉行逢低必買策略吸納業優落後股份。

根據空客最新全球市場預測，內地成為其中一個未來二十年航空業增長最快地區之一。內地過去五年國際航空旅客運輸量均維持近三成增長，而內地人均乘機次數去年謹為美國四分之一，反映未來航空業增長空間寵大。市場曾經擔憂高鐵建設對航空業帶來負面影響，但隨「一帶一路」政策及「十三‧五」規劃推動建設國際航空樞紐，加上內地對跨境旅遊需求上升，航空業增長並未受打擊，反之維持增長態勢。

北京首都機場為世界最繁忙機場之一

北京首都機場 (0694.HK) 上半年國際航班及旅客吞吐量穩步上升，帶動旅客服務費用收入增長。此外，中國民用航空局自四月起上調內地航空公司國內航班升降收費帶動起降收入上升近10%。

另一方面，集團下半年將完成首都機場T2及T3未來八年免稅業務經營權招標，市場預期集團分成比例將由22%上升至同業中位數40%，筆者相信集團特許經營收入明年有望翻倍，與航空相關收入平分秋色。管理層下半年亦將積極優化轉乘航線，以打造首都機場成為國際及內地航線樞紐，同時亦將進一步投資智慧機場及增建停機位，以提升集團營運效率。筆者認為機場營運商經營競爭較航空服務少，收入波幅亦較少受貨幣及商品價格影響，北京首都機場 (0694.HK) 成為航空板塊首選。

葉顯照

麒麟金融集團研究部主管

筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益