如果有留意本欄的讀者，應該都像我一樣，已經在市場上沽出大部分的股票，只留下一些估值仍然吸引，而且經得起深度調整的股分。始終2018年的股市，說不是大牛市也沒有人相信，特別是連2007年歷史高位的31,958點都升穿的時候，1月的時候任何人都相信港股即將進入一個全新的大時代，或者已經處於一個大時代。
可能是因為2015年大時代，只延續不足3個月的時間，特別是恒指自2016年的低位至今升幅已經有八成，很多人認為今次的大牛市已經完結，即將來臨的會是熊市。恒指踏入2月以來，已經有兩個交易日出現超過1,000點的跌幅，兩支大陰燭之下，更加增加了投資者的恐懼，令到超賣的情況十分容易出現。
至於股市出現調整的原因，我在過去兩星期已經不停重覆，簡單而言，就是恒指在過去一個月，出現的升幅太急，而且在我角度而言，似乎有著追著歷史高位來升的味道，所以在升穿歷史高位後，恒指的升幅已經大不如前，如果有橫行的味道。
很多人當時說恒指是橫行代替調整，但只要看看指數在33,000點上的活動，就知道其實沒有所謂的橫行出現。而且大家都知道，在春節前後，北水會因為滬深港通的暫停而收水，不少內地資金因此會選擇先退市回避。
仍然處於牛市當中
所以北水退市，外圍震盪，市場恐慌，基本上就總結了今輪恒指的調整。現在的問題只有一個，就是今次恒指究竟是調整抑或轉勢進入熊市。我認為要留意的地方有兩個，第一個是究竟指數會否跌穿28,000點這個大關口。因為恒指於11月的調整，28,000點基本上也是底部，如果跌穿的話必然會引發更大的市場恐慌。第二個則相對簡單，就是今次跌市會否引發新的資金危機，進而形成金融危機。
雖然有點反其道而行，不過我自己現時認為股市仍然處於牛市當中，原因一如以往，現時環球經濟雖然不算是殷殷向榮，但始終處於復甦的階段。再者，即使以聯儲局收水的角度而言，經歷多年的量化寬鬆政策，現時市場無疑是充斥大量熱錢，剛剛才開始收水，市場仍然充滿大量熱錢。
所以對於現時的市況，我自己仍然是樂觀的，既然如然，已經從投資市場止賺的投資者，反而可以考慮在甚麼時間入市，或者選擇甚麼股票才是正確。雖然跌市很可怕，但每次急跌的市況中，總會有反彈的時機，現時似乎就是這個景況。
買入融創好時機
所以我認為應該選擇一些過去兩星期跌勢較深的股票，其中就不能不提融創中國(01918)。不知道大家有沒有印象，融創中國可是我的愛股，亦都多次於本欄提及，由去年一月初初寫這個專欄的時候，到進行配股的時候，我都看好此股的前景，結果在2017年股價給出一份亮麗的成績表，相信大家都不能忽視此股的走勢。
但股分在2018年中反應卻相對遲緩，2018年1月的升市沒有跟上，但調整卻比別人深。這是可以理解的，因為融創中國2017年出現的倍數級升幅，甚至連很多細價股都未能夠相比。所以股分需要一輪的調整，是非常合理，而且不要忘記，最近樂視再次陷入資金鍊問題中，加上不少龍頭內房股都出現調整，雙重因素影響之下，令融創中國的股價急瀉。
不過相對而言，這是一個買入融創中國的好時機，股分3月將會公布業績，從過去的銷售數字來看，大家都知道融創的業績必然不會差。雖然融創未公布2018年的全年銷售目標，但我認為數字會比2017年的銷售數據為好，始終融創雖然近月已經減少投地，但仍然是一間處於增長期的公司。
配股成買入良機
第二隻我認為需要留意的股分，同樣是內房股，就是新晉藍籌股碧桂園（02007）。碧桂園與融創有點不同，股分的大升浪應該要數染藍後的一段時間，而我認為股分最值得投資的一個地方，就是股分正在進行的集資，股份於1月底宣布，將以每股17.13元的價錢配售4.6億股，有關股分佔已發行股本的2.16%。值得留意的是，現價遠低於配股價，這一點反映了碧桂園現價有一定防守性。另外一點不能不提的是，融創2017年之所以出現如此升幅，很大程度是因為股分當時進行了一次配股，所以今次碧桂園進行配股，會否又是另一個大升市的開始呢？
黃敬凱
獨立股評人，股票課程導師，專注發掘有潛力爆升的股票，成功捕捉多隻「十倍股」，例如華夏健康(01143，前稱中慧國際)及中國新進(01332，前稱確利達控股)。撰文見各大報章、雜誌及網站。