由無到有，可以是很抽象的概念，同樣亦可以很實在。正如近日於泰國被困於洞穴之中的少年足球隊成員，由失蹤到尋獲，最後成功救回，當中過程歷盡艱辛，需要各方人馬不斷協調配合，方可得此成果。小米（01810）的上市之旅也是如此，足夠奇妙，跌宕浮沉，由無人問津，到各大機構鼎力支持，雷軍此刻心情，相信感觸良多。又或者陰謀論一點說，可能雷軍早已了解當中布局，只是進行一個請君入甕的儀式罷了。姑勿論事實為何，對於小米的觀點是，短線很有戲，長遠「米」亂來。
由同股不同權落實的一刻，基本上已預視小米作為首家以同股不同權形式上市的公司，絕不能失禮，如此豈止李小加下不了台，若進一步上綱上線的話，林鄭也難辭其咎，所以宏觀層面來看，小米的成功將會意味著同股不同權的成功。精明的讀者應能理解到這是明顯的邏輯謬誤，不過，這種魚目混珠的借代手法，配合香港人不探尋真理的本性，的確很容易「呃得下人」。
照理說，對於「好打得」的林鄭，於此事上確有「唔衰得」的理由。可是，基於中美貿易戰的影響，市場的投資者飽食「驚風散」，避險情緒大幅升溫之下，港股一片狼藉。同時，可能由於世界盃的效應、「六窮」的傳統等等，小米的招股可謂不如人意。
先有估值問題，讓1,000億至1,200億美元市值的好夢落空；然後有中證監強力把關，小米延後境內發行CDR；繼而截止招股時，大戶絕跡、沒有「頭槌飛」、以下限定價；及後於暗盤及首日上市皆大為失色。情勢急轉直下，按上述的謬誤，及香港人的思考模式，很容易會聯想到，同股不同權「得唔得架」？
唔得都要得
同股不同權往後會否出現問題，只能隨著時間推演才能知道，要是能於執筆之時，上市僅兩天的小米也能產生股權問題，才真的是奇哉怪也。況且理論只屬空想，實踐才是皇道，當出現問題時，能夠迅速提供解決方案是更重要的事，所以還需持續關注監管機構會如何保障投資者的權益。
至於小米「得唔得」呢？小米係「唔得都要得」。港交所先是公布，於小米首日掛牌時，相關衍生工具產品亦會於同日開始交易，理由是為市場提供對沖風險的工具。過去只有工商銀行（01398）及友邦保險（01299）能得此厚待，李小加當然否認是特別待遇。不過從小米的招股情況不理想的結果來看，此舉很可能是為增加小米成交量的補救之法。
繼而於小市首天後，雖然招股價被輕易突破了，不過完全無阻於香港恆指公司將小米納入恒生綜合指數、恒生環球綜合指數，以及恒生互聯網科技業指數的決心。相關指數的成份股將於7月20日收市後變動，並於7月23日起生效。而且，當前的恒生綜合指數成份股均為「港股通」的合資格股分，小米獲納入該指數，意味著日後有機會讓「北水」參與買賣。形勢180度轉向，而此消息亦由此開啟了小米上市第二天的理想表現。
幫唔到一世
好事，總是接踵不斷，於上市第二天，國際指數編制公司富時指數公布，小米將納入富時環球指數、富時MPF全球指數、富時中國50指數等6個指數之中，並於7月13日收市後獲正式納入，7月16日生效。
換句話說，大家的MPF之中，很可能小米會出現於大家的投資組合之中。以上的並不是一般的利好消息，而是極大的利好因素，單是富時指數的納入，已吸引逾10億港元被動資金在換馬生效日追入，更不要說事前大戶的吸納，所以短線層面來說，小米很有戲。
不過「幫得到一時，幫唔到一世」，這些大型股分，除了一般的消息面引導，更注重的是其本質、業績等因素之上。短線可以由於各種不同因素讓市場上瘋狂起來，但當回歸理性之時，現時已打入港股市值頭十大位置的小米，就斷不能單純以消息左右著股價去向。
相當重要的一點，同時是中證監極度關注的一些地方就是，小米是否真擁有如此的高市值、是否配得上新經濟公司的稱號。
而這些並非雷軍用口能說出來的，而是需要小米上下貫徹實踐出來的，若只是流於電訊設備供應商的話，恐怕連現時的4,200億港元市值也不配擁有。長遠而言，奉勸大家一句「米」亂來。
黃敬凱
獨立股評人，股票課程導師，專注發掘有潛力爆升的股票，成功捕捉多隻「十倍股」，例如華夏健康(01143，前稱中慧國際)及中國新進(01332，前稱確利達控股)。撰文見各大報章、雜誌及網站。