《資本壹週》704期 (2019年5月9日)
中美貿談難和亦難破 啟德地顯示樓市續癲
．中美貿易談判其實很難談得攏，因為兩國立場南轅北轍。
．無論從投資市場反應，或從新聞的處理看，中國都輸了。
．啟德如果有洋房，呎價隨時賣到6萬元，但此價並不癲。
當全世界都以為、就連美國總統特朗普自己也聲言，中美貿易談判已經來到尾聲，很快便會達成協議之際，特朗普卻來記回馬槍，搞到全球投資市場震了一震。
無論特朗普今次突然反口的用意如何，是否如坊間分析般，只是純粹靠嚇，希望攞盡中國着數，這個人真的很叻。其實，由雙方爆發貿易戰，需要進行談判以來，本欄已經指出，兩國實在難以談得攏，因為兩者立場南轅北轍。
首先，中國實行中國特色社會主義，經濟由中央計畫，五年有一個大計，每年亦有一個目標，然後制定措施、政策去達成。而過去20年來，內地不斷以廉價勞動力賺錢，國家會對國企以至特定行業進行補貼；至於未來，中央則明白到，要靠科技、創新去發展，因而有了「中國製造2025」的出現。美國方面，卻是奉行西方成熟國家一直奉行的資本主義，政府盡量不去干預，市場自有力量調節，崇尚流通、透明。因此，兩者可謂大纜都扯不埋。
況且，兩國的領導人，各有各抱負。習近年提出「實現中華民族偉大復興」的「中國夢」，而當中有兩個百年目標——第一，是到中國共產黨成立100年（即是2021年）時，全面建成小康社會；第二，則是到新中國成立100年（即是2049年）時，把中國建成富強民主文明和諧的社會主義現代化國家。反觀特朗普，則是「美國優先」。兩者都是以自己國家行先，沒有對錯之分。
既然如此，作為全球最大經濟體的美國，眼見中國賺錢賺得如此開心，自然不想讓之賺錢；而且，賺錢少些，自然少些國家向之靠攏，且看東南亞、中亞，以至東歐，如果中國無錢，會否與之合作？
本來，貿易戰爆發以來，中國經濟頗受影響，去年四個季度的增速拾級而下，中央需要不斷出招「穩經濟」，然而，最新公布的3、4月數據已經回穩；加上另一邊廂的美國，經濟表現更是強勁，首季增長3.2%，主要受出口、政府支出及私人投資帶動；4月非農就業人數增加26.3萬人；失業率從3月的3.8%，進一步下降至3.6%，為1969年12月以來的最低水平；私營部門員工的平均時薪同比上升3.2%。因此，特朗普覺得有需要且有本錢搞着中國。
從股市的表現看，特朗普推文一出，本週一（6日）中港股市應聲大跌，反觀美股，當日亞洲時段指數期貨雖曾大跌，但晚上開市，已逐漸收回失地，翌日大跌，只是跟跌而已。再看人民幣，兌每美元離岸價已經連跌三日，本週三跌穿6.8關口。投資市場如斯表現，即是反映認為美國短期內是贏了。
事實上，從新聞的處理上，中國已經輸給美國。因為特朗普突然宣布要加徵中國貨的關稅，搞到環球市場十分動盪，內地股匯更是大跌，外媒以至港媒都報道得鋪天蓋地，分析得沸沸揚揚，流言亦滿天飛，可是內地媒體卻沒有提，似乎是被撳了下來，加上觀乎習近平近日的講話，其言論似乎愈來愈左，雖然可能是怕內地老百姓反應過激，始終裏面有很多美國牌子，但從資訊流通度及透明度看，真的輸了一截。
啟德呎價 上望6萬
上期本欄才說完，本港樓市要下跌，除非中美真正打起來，不過，雖然兩國難以談得攏，本欄認為最後卻應該無事。而事實上，近日樓市十分火熱，新盤賣個滿堂紅，地皮亦賣得十分好價。
地政總署宣布，啟德第4C區2號地皮，由會德豐（00020）、華懋、中海外（00688）、恒地（00012）、新世界發展（00017）及帝國集團組成的超級財團，以125.9億元的創啟德區內紀錄價奪得，每方呎樓面19,636元也是區內新高。回顧上一幅由新地（00016）1月時投得的4C區3號地皮，每方呎樓面地價17,360元而已，即是短短三個月貴了逾一成。
以此計算，加上建築費、利息成本及合理利潤，項目4年後要賣到5萬元一方呎，如果有洋房，呎價則可能達6萬元。此價是否很癲？且看由會德豐銷售、由九倉（00004）及南豐發展的山頂豪宅MOUNT NICHOLSON，最新沽出的16號洋房，面積7,978方呎，售價7.2億元，呎價90,484元。再看對面海的北角海璇，本週三剛售出的5A座19樓F室，面積286方呎開放式，都要1,090.98萬元，呎價38,146元，創港島東開放式新高紀錄。啟德區乃全港最後的最靚地段，況且擁有維港景的「屋仔」，環顧維港兩岸都無，因此賣到每方呎6萬元絕不為過。
話說回頭，今次有份奪標的會德豐，可謂啟德區的大地主，計及這次投得的地皮，其有份或獨資擁有的區內項目共有6個之多，當中Oasis Kai Tak已經接近沽清，又先後從海航集團接手兩幅地皮，分別是第1L區1號及1L區2號，涉及共132.49億元。
此外，集團亦組成財團3次投得啟德地，分別是2018年11月聯同新世界、恒地及帝國投得4B區3號，中標價83.33億元；今年3月聯同新世界、恒地、中海外奪得4B區1號，中標價98.93億元；最後就是這次的新高價投地。
其實，翻查資料，啟德這個未來發展重鎮，可謂已經分晒豬肉，人人有份，唯獨長實（01113）無奪得任何地，再次反映過去幾年集團睇錯市，拱手讓出市場佔有率，失去龍頭地位的現況。
南華證券錢莊
中美貿易談判本來就難以談得攏，但最終卻應該無事，始終全球兩大經濟體打起上來，全世界會天翻地覆，對兩國自己也沒有好處，特朗普只是要搞着中國而已。
事實上，從投資市場表現看，美股表現堅挺，週一（6日）道指僅跌66點至26,438點收市；標指跌13點，至2,932點；跌幅較大的納指也只是跌40點，即0.5%，至8,123點。即使翌日大跌，道指一度插水超過600點，尾市跌幅稍為收窄，但全日仍跌473點，收報25,965點；標指收報2,884點，也跌48點；納指收報7,963點，更跌159點。
短期而言，市況還是波動為主，港股暫時難以一下子彈上去，相反，一下子再插的機會較高。投資者不敢入市的話，可觀望待市況確認再作打算，本欄投資組合則決定由「低買高沽」改為「低吸」。至於買入哪些股分？就是那些回調得多者。
每週一股——比亞迪（01211）
特朗普再次發功，令中美貿易關係極為不明朗，而在外憂下，市場估計中央會再次加大刺激經濟的力度，務求抵銷貿易所帶來的衝擊。而財政部最新發布《支持新能源公交車推廣應用的通知》，將研究完善新能源公交車運營補貼政策，從2020年開始，採取「以獎代補」方式重點支持新能源公交車運營。
財政部指，從2019年開始，在普遍取消地方購置補貼的情況下，地方可繼續對購置新能源公交車給予補貼支持。落實好新能源公交車免徵車輛購置稅、車船稅政策。
由於新能源發展是國家發展大勢所趨，相信中央會繼續支持新能源發展，一方面可符合環保國策，一方面為經濟注入動力，相信在此環境下，比亞迪（01211）可望受惠。
比亞迪截至3月底止季度業績，純利為7.5億元人民幣（下同），按年升6.32倍，每股盈利為0.25元。期內營業收入為303.04億元，按年升22.5%。
一週重要數據
．美國政府計畫由週五（10日）起向總值2,000億美元中國進口產品加徵關稅，由10%升至25%。
．香港今年首季本地生產總值（GDP）僅按年增長0.5%，遠遜市場預期的1.9%增幅，但包括滙豐環球研究、美銀美林等大行都認為在美國年內加息機會不大下，對今年本港經濟前景不用太悲觀。
．股神畢菲特的投資旗艦巴郡今年首季業績扭虧為盈，錄得217億美元盈利，主要受惠於保險投資收益，期間經濟溢利增長5%，由去年同期的52.9億美元增至55.6億美元。
．滙豐控股（00005）今年首季業績勝預期，列帳基準除稅前盈利按年增長30.66%至62.13億美元，集團更透露有意再度回購股權，同時澄清未有大規模裁員計畫。
．特步國際（01368）宣布擬以2.6億美元，向南韓服飾零售商衣戀集團收購E-Land Footwear全部股權，後者擁有K-Swiss、Palladium及Supra等鞋履品牌。
．富智康（02038）發出盈利預警，料今年首季綜合淨虧損將大幅收窄至6,900萬美元。公司解釋過去兩年面對的挑戰延續至今，但公司已積極控制成本，令淨虧損減少。
．啟德第4C區2號跑道地皮開標，結果由會德豐（00020）、華懋集團、中國海外（00688）、恒基地產（00012）、新世界發展（00017）及帝國集團所組成的超組財團，以創啟德紀錄的125.9億元投得，每呎樓面呎價高達19,636元，也創了區內呎價新高。
未來一週最重要的事件，首數中國貿易代表團週四至五（9至10日）訪美，基於美國總統特朗普突然放話要增加中國進口貨關稅，令這次中美貿易談判更惹關注，因為雙方若未能解決分歧，美方如期加徵關稅，不單令雙方談判破裂，更可能引發中方全面報復，擴大雙方貿易戰線。
文章來源：Capital Weekly 資本壹週
吳鴻生南華集團主席《資本壹週》社長
劉若文：《資本壹週》總編輯
免責聲明
– 投資涉及風險。
– 本演示或材料不構成任何要約、市場推廣、保證、擔保、意見或建議。
– 保留版權所有及一切權利。
– 任何用途均須遵守所有適用之法律。