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新股攻略:弘陽地產(1996) 受制土地供應短缺


集團未來會按照「1+3+X」的發展布局,在長三角地區,華中、華南、西南,及週邊地區找尋可發展的土地,增加土地儲備。

江蘇房地產開發商弘陽地產(01996)招股價介乎2.18元至3.18元,每手1,000股,入場費3,212.05元,料7月12日起於主板掛牌,是次發售聯合保薦人為建銀國際金融、華泰金融控股(香港)及農銀國際融資。基石投資者包括中榮控股、實力建業(00519)全資附屬龍貝集團、海瀾之家(600398.SH)第二大控股股東榮基國際(香港)以及香港信得投資。

弘陽地產全球發售8億股,當中10%在港公開發售,以招股價中位數2.68元計算,淨籌約20.23億元,當中60%將用作開發物業項目或項目實施階段的建造成本;30%將用於償還若干現有計息銀行及其他貸款;10%用作一般營運資金。

據克而瑞中國房地產銷售排行榜,集團在2017年,以銷售套數計,在南京市位居第三名。集團三個主要業務分部包括房地產開發與銷售、商業物業投資與經營,以及酒店業務。集團由開發的住宅物業及配套零售空間銷售、商業物業投資與經營的租金收入,以及酒店業務的服務費收入獲取收入。

截至去年12月底止全年盈利12.21億元人民幣(下同),按年增31.11%;收入61.4億元,按年減少30.04%。2016年全年盈利9.31億元,按年跌29.92%;收入87.75億元,按年增63.21%。

集團在2017年,以銷售套數計,在南京市位居第三名。

調控已是常態

集團總裁何捷認為,內地房地產調控已成常態,認為即使是長三角地區各城市的調控亦有區別,故在前期拿地時要有較好把握,強調集團現時買地不會逆政策而行,以確保在現有政策環境下拿到的地都能有好利潤,令土地營運及未來收益都得到好的保障。

在買地方面需要根據公司發展要求,強調在發展上要支撐集團未來發展,相信行內大部分企業都會按自身發展需要去匹配,集團未來將以合適節奏獲取土地。他又表示看好大灣區機遇,會籌備進入華南地區。

雖然今年融資環境有所收緊,但認為融資產品及渠道很多,包括是銀行、金融機構及非金融機構等,認為有很多方法可以解決融資需求,故公司亦選擇走向資本市場,而集資部分亦將用於償還若干現有計息銀行及其他貸款。

集團與不少頂級地產商建立了長期穩固的合作夥伴關係。

土地儲備高質

自2016年5月起,長江三角洲城市群(合共涵蓋上海市、江蘇省、浙江省及安徽省26個城市)以經濟產出及總人口而言,為中國最大的經濟區。集團憑藉對長三角地區房地產市場的深刻理解,策略性地選定和獲取了該地區的優質土地,深耕該等市場。

在長三角地區,集團憑藉其本土資源及品牌號召力,與不少中國頂級地產商建立了長期穩固的合作夥伴關係。

例如,與綠地集團合作開發的南京「悅峰時光裡西區」、與碧桂園(02007)及中南集團合作開發的南通「佳期花苑」、與新城控股(601155.SH)合作開發的蘇州「楓華上品花園」,均獲得了令人滿意的市場反響。

何捷表示,未來會按照「1+3+X」的發展布局,在長三角地區,華中、華南、西南,及週邊地區找尋可發展的土地,增加土地儲備。

近年來南京及長江三角洲其他地區城市迅速發展,導致理想地段的未開發土地供應短缺以及土地獲取成本增加,而土地獲取成本正是集團銷售成本的最大組成部分之一。因供應短缺造成的土地成本增加或集團無法取得土地可能對業務、財務狀況、經營業績及前景產生重大不利影響。

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