上週五美元離岸人民幣可謂經歷了一場激烈的攻防戰，承接上周買的升勢餘溫，週五早上美元兌離岸人民幣繼續上揚，接連攻破6.88、6.89水平，下午更升穿6.91，筆者及朋友們當時都熱烈討論當天會否直接破頂。然而攻頂果然沒有那麼容易，在下午4時於6.913遇阻力迅速回落至6.88附近，晚上7時人民銀行宣佈將遠期售匯業務的外匯風險準備金率向上調整為20%，美元兌離岸人民幣應聲下跌，一度跌穿6.83，最低見6.826，全日波幅860點。
調高外匯風險準備金率 管控投機活動
這次中央出手市場可算是期待以久，皆因近幾個月人民幣跌勢過急，不少投資者都觀望中央會否出台政策，減慢人民幣跌勢。亦不出所料，在接近6.9的位置終出手，調高外匯風險準備金率，提高市場利用遠期售匯合約的準備金要求，增加做空投機人民幣的成本。其實不難理解，就是直接減低市場投機做空人民幣的意欲，從而減低投機活動對人民幣匯率的波動，亦可視為中央釋出穩定市場信號。這政策一出，可預期未來一段日子人民幣的匯率走勢將會稍為緩和。
美元兌人民幣年內或會再試高位
雖然人行終於出手穩定匯市，但筆者並不認為美元兌人民幣短期已經見頂。從此次政策的目的去猜想，無疑是一項穩定市場的措施。然而政策亦只是針對投機活動，並非直接出手買匯或其他措施直接令人民幣走強，所以可以預期此次增加外匯風險準備金率，只是減低往後匯率急跌的機會，或降低日後在匯率到達一些「關鍵水平」時出現不受控的可能。由此筆者認為下半年美元兌離岸人民幣仍會上試一些「關鍵水平」，如上年高位6.988，甚至7算，7.1-7.2也有可能測試，到時央行或會再有更強勢措施出台穩定匯率。
中美貿易戰局勢或於年底前明朗化 投資者需提防匯率波動
美國聲稱準備對2000億中國貨品徵收25%關稅，向中方施壓，而中國上週五只拋出對從美國進口的5,207項約600億美元產品，徵收5%-25%不等的關稅方案。但承如筆者上篇文章的推測，當中美雙方可出的牌都打光時，中美貿易戰或會迎來終局。筆者認為現階段中美雙方手上的牌，就關稅而言，差不多已用盡，投資者或需小心當貿易戰一旦出現明朗化跡象，人民幣或會迅速走強或劇烈波動，畢竟此輪行情或多或少是在貿易戰的亂局下促成的。